हफ्तों के सुधार के बाद, कमजोर डॉलर के कारण सोने की कीमतें तीन महीने से अधिक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई हैं, जिससे अमेरिकी फेडरल रिजर्व की दर में बढ़ोतरी की उम्मीद कम हो गई है और अमेरिकी ट्रेजरी ने अपने ऋण का प्रबंधन करने के उपाय किए हैं, जिससे वैकल्पिक परिसंपत्तियों की मांग बढ़ गई है।

लंदन बुलियन मार्केट एसोसिएशन में कीमती धातु अब $4,630 प्रति औंस से ऊपर कारोबार कर रही है, जो मई के मध्य के बाद का उच्चतम स्तर है, और पिछले महीने के $3,900-$4,000 के स्तर से 16% अधिक है। इसने भारतीय बाजार में भी इसी पैटर्न का पालन किया है, अब मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज पर लगभग 1.6 लाख रुपये प्रति 10 ग्राम पर कारोबार कर रहा है।

यह रैली पिछले हफ्ते अमेरिकी ट्रेजरी की घोषणा के बाद हुई है कि वह उच्च अमेरिकी सरकारी ऋण स्तरों के बीच पैदावार बनाए रखने के लिए अपने दीर्घकालिक बांडों की कम से कम दोगुनी बायबैक करेगा, जिससे पैदावार थोड़ी कम हो जाएगी। कम पैदावार सोने के लिए सकारात्मक है क्योंकि इससे गैर-उपज वाली संपत्ति रखने की अवसर लागत कम हो जाती है, जिससे यह सुरक्षित मांग के लिए एक अच्छी संपत्ति बन जाती है।

राजकोष के बाजार हस्तक्षेप ने बाजार में तरलता के कारण डॉलर को भी कमजोर कर दिया है, जिससे रुपये जैसी अन्य मुद्राओं में निवेश के लिए कीमती धातु अधिक किफायती हो गई है। डॉलर सूचकांक, जो मुद्राओं की एक टोकरी के मुकाबले डॉलर की ताकत को मापता है, कई महीनों के निचले स्तर पर गिर गया।

वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल (डब्ल्यूजीसी) के वरिष्ठ मात्रात्मक विश्लेषक जोहान पामबर्ग ने कहा, "हालिया उपज वृद्धि से पता चलता है कि निवेशक अब यह नहीं मानते हैं कि ट्रेजरी आपूर्ति आसानी से अवशोषित हो जाएगी। इसके बजाय, आपूर्ति और मांग के बीच संतुलन मूल्य निर्धारण का एक महत्वपूर्ण निर्धारक बन गया है।" उन्होंने कहा, "हमारा विचार है कि सकारात्मकताएं नकारात्मकताओं से अधिक होंगी और सोने में पर्याप्त रुचि पैदा होने की संभावना है।"

एक घरेलू शोध फर्म में कमोडिटी पर नज़र रखने वाले एक विश्लेषक ने कहा, "सोना निवेशकों के बीच फैशन में वापस आता दिख रहा है क्योंकि रेट बढ़ोतरी की चिंताएं कम हो गई हैं और डॉलर इंडेक्स कम हो गया है। ऐसा लगता है कि अगर चीजें इसी तरह चलती रहीं तो सोना 4,900-5,000 डॉलर के स्तर तक बढ़ सकता है। हम वैकल्पिक संपत्ति के रूप में इसमें और भी अधिक रुचि देख सकते हैं।"

जबकि पिछले सप्ताह ट्रेजरी के हस्तक्षेप से लाभ में वृद्धि हुई, फेड द्वारा दरों में बढ़ोतरी की संभावना कम होने से सोना पहले से ही बढ़ रहा था। बाजार अब इस महीने की बैठक में केंद्रीय बैंक द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की केवल 38% संभावना मान रहा है, जबकि एक महीने पहले लगभग 84% संभावना थी।

वर्ष की शेष अवधि के लिए दरों पर यथास्थिति बनाए रखने की फेड की संभावना भी हाल ही में बढ़ी है, क्योंकि पिछली कुछ बैठकों से पता चला है कि इसके कुछ सदस्यों ने दरों में बढ़ोतरी का समर्थन किया था।