विदेशी फंड ऑफ फंड्स (FoFs) में जुलाई में पहली बार मासिक निकासी देखी गई, जो अप्रैल 2025 के बाद से नहीं हुई थी। म्यूचुअल फंड्स ने ऐसी स्कीमों में नए निवेश रोक दिए हैं, साथ ही भारतीय बाजारों के बेहतर प्रदर्शन और वैश्विक AI बाजार में गिरावट ने भी निकासी बढ़ाई।

एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स इन इंडिया (AMFI) के आंकड़ों के अनुसार, जुलाई में विदेशी FoFs से 90 करोड़ रुपये की निकासी हुई, जबकि अप्रैल में 1,661 करोड़ रुपये का शुद्ध प्रवाह हुआ था।

ऐसी स्कीमों से रिडेम्पशन पिछले महीने की तुलना में 19% बढ़कर 395 करोड़ रुपये हो गया, जो चार महीनों में सबसे अधिक है। वहीं, प्रवाह लगातार दूसरे महीने कमजोर रहा, जो 30% घटकर 304 करोड़ रुपये रह गया।

ये आंकड़े बताते हैं कि इस कैटेगरी पर दोनों तरफ से दबाव है: निवेशक पैसा निकाल रहे हैं, और फंड हाउस नए निवेश स्वीकार करने की अपनी क्षमता को सीमित कर रहे हैं।

आमतौर पर विदेशी FoFs चलाने वाले सभी फंड हाउसों ने अपनी विदेशी स्कीमों में नए निवेश रोक दिए हैं। बड़ौदा BNP पारिबा एक्वा FoF, जो विदेश में निवेश चाहने वाले निवेशकों के लिए आखिरी विकल्प था, ने पिछले महीने के अंत में नए लम्पसम निवेश स्वीकार करना बंद कर दिया।

इससे पहले जुलाई की शुरुआत में PGIM, एडलवाइस और फ्रैंकलिन टेम्पलटन ने अपने विदेशी फंडों में नए निवेश बंद कर दिए थे।

“सबसे बड़ा कारण नए निवेश पर प्रतिबंध है, क्योंकि PGIM, मोतीलाल ओसवाल और एडलवाइस जैसे AMCs ने अपनी विदेशी निवेश सीमा पूरी कर ली है और नए निवेश रोक दिए हैं या प्रतिबंधित कर दिए हैं। इसलिए, जैसे ही इन फंडों में नया पैसा धीमा हुआ, जुलाई में निकासी प्रवाह से अधिक रही,” आनंद राठी वेल्थ में म्यूचुअल फंड्स की प्रमुख श्वेता राजानी ने कहा।

ये प्रतिबंध म्यूचुअल फंड उद्योग पर लागू विदेशी निवेश सीमाओं के कारण हैं। उद्योग के पास विदेशी प्रतिभूतियों में निवेश के लिए संयुक्त रूप से 7 अरब डॉलर की सीमा है, और विदेशी ETFs के लिए अलग से 1 अरब डॉलर की सीमा है।

इसका मतलब है कि फंड हाउस विदेशी स्कीमों में असीमित नया पैसा स्वीकार नहीं कर सकते, भले ही निवेशकों की मांग हो।

विदेशी बाजार भारतीय निवेशकों के लिए एक प्रमुख आकर्षण बन गए थे, क्योंकि AI-आधारित रैली ने दक्षिण कोरिया, ताइवान और अमेरिका जैसे बाजारों में मजबूत लाभ दिया। खुदरा निवेशकों ने भी इस रुझान में हिस्सा लिया, इस साल मई तक विदेशी FoFs के माध्यम से हर महीने 1,000 करोड़ रुपये से 2,000 करोड़ रुपये के बीच फंड जुटाए गए।

तब से गति कमजोर हुई है। दक्षिण कोरिया का कोस्पी इंडेक्स जुलाई में 22% से अधिक गिर गया, जो 2026 की शुरुआत में 101% बढ़ा था, जिससे AI-आधारित रैली की स्थिरता को लेकर चिंताएं बढ़ गईं। देश में नियामकीय बदलावों के बाद युवा, उच्च लीवरेज वाले दक्षिण कोरियाई निवेशकों के नुकसान से गिरावट और बढ़ गई।

“उन सभी (विदेशी FoFs वाले AMCs) पर दक्षिण कोरिया में हो रही चीजों के कारण रिडेम्पशन का दबाव देखा गया है। इससे इमर्जिंग मार्केट फंड्स में रिडेम्पशन का दबाव बढ़ा होगा, जिससे निकासी अधिक हुई है,” हेलियोस म्यूचुअल फंड के मुख्य व्यवसाय अधिकारी देवीप्रसाद नायर ने कहा।

इस बीच, भारतीय शेयर बाजार जुलाई में लगभग 2% चढ़ा, जो अप्रैल के बाद सबसे अच्छा मासिक प्रदर्शन है। हालांकि, निफ्टी 50 और सेंसेक्स 2026 में अब तक लगभग 9% नीचे हैं।

AI-आधारित बिकवाली, पश्चिम एशिया से कम नकारात्मक झटके और पहली तिमाही के बेहतर कॉर्पोरेट नतीजों के बाद विदेशी निवेशक जुलाई में भारतीय बाजारों में लौट आए। विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों ने चार महीनों में पहली बार भारतीय इक्विटी में सकारात्मक प्रवाह दर्ज किया।

विश्लेषकों का मानना है कि बेहतर होते घरेलू बाजार ने भारतीय खुदरा निवेशकों को भी प्रोत्साहित किया होगा, जो आमतौर पर विदेश में पैसा लगाते हैं, अपने निवेश का अधिक हिस्सा भारतीय इक्विटी में लगाने के लिए।

“बेशक, विविधीकरण अभी भी महत्वपूर्ण है। लेकिन मौजूदा भू-राजनीतिक परिदृश्य को देखते हुए, खुदरा निवेशकों ने विदेशी निवेश के लिए बचाए गए कुछ पैसे भारतीय इक्विटी में भी लगाए होंगे,” एक घरेलू AMC के फंड मैनेजर ने कहा।

“घरेलू निवेशक भारतीय इक्विटी में निवेश जारी रख रहे हैं और विदेशी निवेशक लौट रहे हैं, ऐसे में कुछ पैसा जो विदेश जा सकता था, स्वाभाविक रूप से घरेलू बाजार में अवसर तलाश रहा है,” आनंद राठी की राजानी ने कहा।