ज्वेलरी कंपनी TBZ (Tribhovandas Bhimji Zaveri Ltd.) के शेयरों में मंगलवार 1 सितंबर 2026 को जबरदस्त तेजी देखने को मिली। कारोबार के दौरान शेयर 20% उछलकर ₹366.50 के अपर सर्किट पर पहुंच गया। खास बात यह रही कि ₹366.50 का लेवल शेयर का नया 52-वीक हाई लेवल भी है। शेयर में ट्रेडिंग वॉल्यूम भी सामान्य दिनों के मुकाबले 6.7 गुना से ज्यादा बढ़ गया।इस तेजी की सबसे बड़ी वजह GRT ज्वैलर्स की ओर से TBZ में बड़ी हिस्सेदारी खरीदने का ऐलान है। हालांकि, इस डील में एक दिलचस्प बात यह है कि GRT ज्वैलर्स जिस कीमत पर प्रमोटर्स से हिस्सेदारी खरीद रहा है, वह मौजूदा बाजार भाव से काफी कम है। इसके बावजूद निवेशकों ने TBZ के शेयरों की जमकर खरीदारी की है। आइए जरा विस्तार से इसकी डिटेल्स जानते हैं।

दरअसल, GRT ज्वैलर्स ने TBZ के प्रमोटर्स के साथ एक शेयर खरीद समझौता किया है। इसके तहत GRT ज्वैलर्स TBZ की 74.12% हिस्सेदारी ₹209 प्रति शेयर के भाव पर खरीदेगा। इस पूरी डील की कीमत करीब ₹1,033.7 करोड़ बताई गई है, यानी कंपनी के प्रमोटर्स से खरीदी जाने वाली हिस्सेदारी की कीमत मंगलवार के बाजार भाव ₹366.50 से काफी कम है। इसके बाद GRT ज्वैलर्स को TBZ के पब्लिक शेयरधारकों से अतिरिक्त 26% हिस्सेदारी खरीदने के लिए ओपन ऑफर करना होगा। इस ओपन ऑफर की कीमत ₹249.60 प्रति शेयर तय की गई है। यहां भी यह कीमत मौजूदा बाजार भाव से काफी कम है।

फिर सवाल उठता है कि जब अधिग्रहण की कीमत ₹209 और ओपन ऑफर की कीमत ₹249.60 है, तो TBZ का शेयर ₹366.50 तक क्यों पहुंच गया? इसकी एक बड़ी वजह बाजार में इस अधिग्रहण को लेकर बनी सकारात्मक उम्मीद है। निवेशक मान रहे हैं कि GRT ज्वैलर्स के आने से TBZ के कारोबार को आगे बढ़ाने, स्टोर नेटवर्क मजबूत करने और कंपनी की ग्रोथ बढ़ाने में मदद मिल सकती है। बाजार अक्सर ऐसे रणनीतिक अधिग्रहणों को भविष्य की संभावनाओं के आधार पर देखता है। हालांकि, निवेशकों को यह भी समझना चाहिए कि शेयर का बाजार भाव और किसी अधिग्रहण या ओपन ऑफर की कीमत अलग-अलग हो सकती है।

TBZ के कारोबार की बात करें तो कंपनी ने वित्त वर्ष 2025-26 में ₹3,203 करोड़ का रेवेन्यू दर्ज किया। इस दौरान EBITDA ₹369 करोड़ रहा और EBITDA मार्जिन करीब 12% रहा। कंपनी का टैक्स के बाद मुनाफा यानी PAT ₹202 करोड़ रहा। हालांकि, TBZ पर कर्ज भी है। FY26 के अंत तक कंपनी की उधारी करीब ₹886 करोड़ थी और वित्तीय लागत ₹77 करोड़ रही।

वहीं, GRT ज्वैलर्स इस समय भारत में 68 स्टोर संचालित करता है और सिंगापुर में भी उसका एक स्टोर है। TBZ के शेयर ने पिछले तीन महीनों में करीब 76% की तेजी दर्ज की है। शेयर करीब ₹305 के स्तर से बढ़कर ₹366.50 तक पहुंच चुका है। ऐसे में निवेशकों के लिए यह स्टॉक फिलहाल चर्चा में जरूर है, लेकिन मौजूदा बाजार भाव और अधिग्रहण/ओपन ऑफर कीमतों के बीच बड़े अंतर को देखते हुए किसी भी निवेश निर्णय से पहले कंपनी के वित्तीय आंकड़ों, डील की शर्तों और जोखिमों को समझना जरूरी है।