पिछले सप्ताह के तीन कदमों ने डोनाल्ड ट्रम्प की आर्थिक बदमाशी की सीमाएं उजागर कर दी हैं। अमेरिका ने अन्य $20 बिलियन के कनाडाई सामानों पर 50% टैरिफ लगाया - फिर कारों, ट्रकों, पार्ट्स और स्टील पर समान दर लगाने की धमकी दी, जिन पर अमेरिका इंक निर्भर करता है। सोमवार को, ट्रेजरी सचिव, स्कॉट बेसेंट ने ईरान के व्यापारिक साझेदारों को अमेरिकी वित्तीय नेटवर्क से बाहर करने की धमकी दी, यह उम्मीद करते हुए कि जबरदस्ती वह परिणाम दे सकती है जो युद्ध के महीनों में नहीं मिला। और जैसे ही युद्ध की लागत, टैरिफ और अरबपति-समर्थक कर कटौती ने अमेरिकी बांड पैदावार को अधिक बढ़ाने में मदद की, ट्रेजरी ने दीर्घकालिक दरों को नियंत्रित करने के लिए कदम उठाया। ये विरोधाभासी नीतियां नहीं बल्कि एक जुआ हैं: कि अमेरिकी आर्थिक शक्ति को दूसरों की इस पर निर्भर रहने की इच्छा को कम किए बिना बार-बार हथियार बनाया जा सकता है।

ट्रम्प प्रशासन के "डी-डे" प्रतिबंध संभावित रूप से सबसे अधिक परिणामी हैं क्योंकि वे अमेरिकी वित्तीय शक्ति के ढांचे को उजागर करते हैं। हालाँकि बाज़ारों ने तात्कालिक ख़तरे को नज़रअंदाज कर दिया, लेकिन अगर अमेरिका ने किसी प्रमुख चीनी रिफाइनरी या बैंक को निशाना बनाया तो यह गणना बदल सकती है। इस तरह के तनाव से बीजिंग के साथ व्यापार युद्ध छिड़ सकता है। अमेरिका के पास उत्तोलन है। लेकिन चीन के पास दबाव बिंदु हैं - विशेष रूप से रिपब्लिकन राज्यों में किसान - जो इसका उपयोग करना महंगा बनाते हैं। लंबे समय में, इसकी एक कीमत चुकानी पड़ती है। राष्ट्र एक-दूसरे की मुद्राएँ आंशिक रूप से इसलिए रखते हैं क्योंकि वे राजनीतिक संबंधों पर भरोसा करते हैं। श्री ट्रम्प परीक्षण कर रहे हैं कि जब वे ऐसा नहीं करते तो क्या होता है।

बांड बाजार को नियंत्रित करने के कदम सबसे अधिक खुलासा करने वाले हैं। वाशिंगटन द्वारा पैदावार का प्रबंधन करने में कोई नई बात नहीं है: फेडरल रिजर्व लंबे समय से राजकोष खरीदने में सक्षम है। नई बात यह है कि विफल नीतियों के दुष्परिणामों से निपटने के लिए श्री बेसेंट इतना खुलेआम ऐसा कर रहे हैं। श्री ट्रम्प इसके मालिक हैं: उनके टैरिफ इनपुट लागत बढ़ाते हैं; उनके ईरान युद्ध ने ऊर्जा लागत को बढ़ा दिया; बढ़ती अमेरिकी किराने की कीमतों के बारे में उनकी उदासीनता किसी को भी आश्वस्त नहीं करती है। जब वह मिश्रण उच्च मुद्रास्फीति की उम्मीदों और लंबी अवधि के बांड पैदावार को बढ़ाने में मदद करता है, तो श्री ट्रम्प की टीम ब्याज दरों को बढ़ने से रोकने के लिए कदम उठाती है।

अमेरिकी राष्ट्रपति टैरिफ, युद्ध और सामाजिक कार्यक्रमों में कटौती के माध्यम से उधार लेने की लागत कम करने के लिए राज्य की शक्ति का उपयोग करने के इच्छुक हैं। श्री बेसेंट निवेश और वाशिंगटन के ऋण-ब्याज बिल में बढ़ती लंबी पैदावार को रोकना चाहते हैं। जॉर्ज सोरोस के हेज फंड में उनके पूर्व सलाहकार उनकी आलोचना करते हैं और चाहते हैं कि बांड बाजार खर्च में कटौती के लिए दबाव डालें, इसकी सराहना नहीं की जानी चाहिए। श्री बेसेंट के लिए बेहतर प्रश्न यह है: श्री ट्रम्प के कृत्यों के परिणामों से बाज़ारों को क्यों बचाया जाए, लेकिन घरों को नहीं?

कनाडा के साथ व्यापार युद्ध आर्थिक रूप से मूर्खतापूर्ण और कानूनी रूप से संदिग्ध है। 2025 में, ट्रम्प टैरिफ के कारण प्रति अमेरिकी परिवार पर औसतन $1,000 की कर वृद्धि हुई। अमेरिका को होने वाले कनाडाई निर्यात का एक चौथाई से अधिक हिस्सा अब महत्वपूर्ण टैरिफ के अधीन है या सख्त टैरिफ की धमकी दी गई है। ओटावा की जवाबी कार्रवाई सितंबर में शुरू होगी. उत्तर अमेरिकी उत्पादन को ऐसे व्यापार प्रवाह के आसपास व्यवस्थित किया गया है और टैरिफ अमेरिकी विनिर्माण को और अधिक महंगा बना देगा, कम नहीं।

कनाडा क्यों? वाशिंगटन ने चीन के आर्थिक मॉडल को बदलने की कोशिश काफी हद तक छोड़ दी है। कनाडा को सॉफ्ट टारगेट के तौर पर देखा जाता है. द गार्जियन के स्तंभकार रॉबर्ट रीच निश्चित रूप से सही हैं: श्री ट्रम्प एक मित्रवत पड़ोसी को चुनते हैं क्योंकि बदमाश यही करते हैं। ऐसा नहीं चल सकता. अमेरिकी आर्थिक शक्ति अन्य देशों पर निर्भर करती है जो उस प्रणाली में बने रहना चाहते हैं जिस पर अमेरिका का प्रभुत्व है। श्री ट्रम्प सोचते हैं कि उनकी निर्भरता उनका हथियार है। जितनी अधिक बार वह इसका इस्तेमाल उनके खिलाफ करेगा, उतनी ही अधिक उन्हें बाहर निकलने का रास्ता तलाशना होगा।