सोने और कच्चे तेल के आयात में बढ़ोतरी के कारण अक्टूबर में भारत का व्यापार घाटा 40 अर्ब डॉलर तक पहुंच गया। हालांकि, एक्सिस बैंक रिसर्च का मानना है कि इस बढ़ोतरी के बाद भी रुपये में बड़ी गिरावट नहीं होगी, क्योंकि विदेशी निवेश की वापसी, सेवाओं से होने वाली कमाई और तेल की कीमतों में नरमी रुपये को सपोर्ट कर सकती हैं।

एक्सिस बैंक ने 13 नवंबर को अपनी रिपोर्ट में बताया कि अक्टूबर में व्यापार घाटे में लगभग 10 अर्ब डॉलर की वृद्धि का आधा हिस्सा सोने के आयात से आया है। त्योहारों के दौरान सोने की मांग में उछाल रहा, पर आयात फिर भी मौसमी रुझानों से कम रहा।

अक्टूबर में वस्तुओं का आयात 89.35 अर्ब डॉलर तक बढ़ा, जबकि निर्यात 49.47 अर्ब डॉलर रहा। इससे दोनों के बीच अंतर लगभग 39.88 अर्ब डॉलर बन गया। सरकारी आंकड़ों के अनुसार, उसी महीने वस्तुओं का निर्यात सालाना आधार पर 45 % बढ़ा, जिसमें पेट्रोलियम उत्पाद, इंजीनियरिंग सामान और इलेक्ट्रॉनिक्स ने प्रमुख योगदान दिया।

सोने के अलावा तेल और अन्य गैर‑तेल‑गैर‑सोना उत्पादों का आयात भी तेज रहा। गैर‑तेल‑गैर‑सोना आयात अक्टूबर में सालाना आधार पर 33 % बढ़ा, जिसमें इलेक्ट्रॉनिक्स, मशीनरी और खाद्य तेल जैसे आइटम शामिल थे।

एक्सिस बैंक रिसर्च के मुताबिक केवल वस्तुओं के व्यापार घाटे को देखना पर्याप्त नहीं है। सेवाओं के निर्यात और विदेशों से मिलने वाले नेट ट्रांसफ़र सहित कुल विदेशी भुगतान संतुलन को समझना ज़रूरी है। पिछले 12 महीनों में भारत का सेवाओं का व्यापार सरप्लस 226 अर्ब डॉलर रहा, और सभी स्रोतों को मिलाकर कुल सरप्लस लगभग 332 अर्ब डॉलर तक पहुंच गया, जिससे वस्तुओं के घाटे का असर कम हुआ। बैंक का अनुमान है कि वित्त वर्ष 2026‑27 में चालू खाते का घाटा GDP के करीब 1 % तक सीमित रह सकता है।

नवंबर में विदेशी पोर्टफ़ोलियो निवेशकों (FPI) की भारतीय बाजार में वापसी ने भी रुपये को समर्थन दिया। रिपोर्ट के अनुसार, नवंबर के शुरुआती दिनों में FPI ने भारतीय शेयरों में लगभग 6 अर्ब डॉलर का निवेश किया, जिससे रुपये की मांग बढ़ी। 11 नवंबर को रुपया डॉलर के मुकाबले 0.26 % मजबूत होकर 93.69 पर बंद हुआ, लेकिन 13 नवंबर को 94.24 पर गिर गया।

एक्सिस बैंक का मानना है कि विदेशी निवेश की वापसी और अंतर्राष्ट्रीय बाजार में कच्चे तेल की कीमतों में नरमी रुपये के लिए सकारात्मक संकेत हैं। 12‑महीने के औसत फॉरवर्ड क्रूड ऑयल की कीमत लगभग 87 डॉलर प्रति बैरल तक आ गई है।

बैंक के अनुसार, वित्त वर्ष की दूसरी और तीसरी तिमाही में व्यापार घाटा आम तौर पर अधिक रहता है, जबकि पहली और चौथी तिमाही में कम घाटे से इस अंतर को भरने की संभावना रहती है। फिर भी, अमेरिका में महंगाई और फेडरल रिज़र्व की सख्त ब्याज दर नीति के कारण डॉलर मजबूत हो सकता है, और तेल की कीमतों में फिर से उछाल आने पर आयात बिल बढ़ सकता है।

कुल मिलाकर, अक्टूबर में व्यापार घाटा बढ़ना चिंता का कारण है, पर एक्सिस बैंक के आकलन के अनुसार केवल इस आंकड़े के आधार पर रुपये पर दीर्घकालिक दबाव का निष्कर्ष निकालना उचित नहीं होगा।